01制定長期的財(cái)務(wù)模型

從有收入的那天起，企業(yè)就應(yīng)該開始建立長期的收入模型，甚至更早。這能讓企業(yè)更清楚地了解真實(shí)的業(yè)務(wù)情況，引導(dǎo)企業(yè)專注于高杠桿領(lǐng)域。企業(yè)一定要經(jīng)常重新考慮早期的假設(shè)，這也是學(xué)習(xí)過程的一部分。隨著時(shí)間的推移，企業(yè)應(yīng)該有一個(gè)高度可預(yù)測的業(yè)務(wù)。

02解決公司治理問題

公司治理和創(chuàng)始人控制的問題越來越重要。一方面，有大量的激進(jìn)投資者試圖對(duì)上市公司施加影響。?這對(duì)公司來說可能是高度破壞性的，對(duì)于創(chuàng)始人/首席執(zhí)行官來說是一件非常麻煩的事，特別是當(dāng)他們無法獲得支持性的公司治理工具時(shí)。

另一方面，反對(duì)激進(jìn)投資者的關(guān)鍵手段（例如，給予創(chuàng)始人/CEO 強(qiáng)有力控制權(quán)）可能會(huì)損害公司的責(zé)任。但是管理層和董事會(huì)確實(shí)需要主動(dòng)選擇合適的治理模式，并執(zhí)行下去。

讓創(chuàng)始人/ CEO 獲得對(duì)公司“全面”的控制，仍然是一個(gè)頗具爭議的話題。美國最有價(jià)值的公司都是創(chuàng)始人擁有或長期擁有控制權(quán)的科技公司。想象一下，如果激進(jìn)的投資者在亞馬遜遭受負(fù)面新聞之時(shí)，強(qiáng)迫 CEO 離開亞馬遜，結(jié)果會(huì)如何？

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03不要 IPO 拖累業(yè)務(wù)

股市投資者都想看到盈利能力，或者實(shí)現(xiàn)盈利的明確路徑; 他們往往更關(guān)注未來而不是過去。?在上市之前，投入推動(dòng)增長。當(dāng)企業(yè)在上市之前為盈利打好基礎(chǔ)，比上市后容易太多了。曾經(jīng)一個(gè)成功的案例，企業(yè)在準(zhǔn)備， IPO 時(shí)，要確保在申請(qǐng)上市的至少一年內(nèi)，找到合適的管理人才，這樣上市初期可以有效的減少支出增長。此外，企業(yè)持續(xù)的收入增長也向投資者展示了企業(yè)長期的杠桿能力。所以企業(yè)的股價(jià)能持續(xù)上漲。

04仔細(xì)審查損益表

梳理企業(yè)的盈虧報(bào)告，找出企業(yè)想要改變的部分，然后在提交 IPO 申請(qǐng)前進(jìn)行改進(jìn)。例如企業(yè)有重要的收入來源，但并不看好，或者利潤率太低，或者長期來看，目前的定價(jià)不可持續(xù)，又或者企業(yè)沒有對(duì)戰(zhàn)略重大領(lǐng)域進(jìn)行投資。在上市前做出改變是相對(duì)容易的，一旦上市就會(huì)困難得多。

上市公司 CEO 的短期管理壓力經(jīng)常被夸大。壓力是有的， 但是沒有想象的那么大，如果企業(yè)獲得了合適的股東，并創(chuàng)造了正確的期望，企業(yè)和投資者之間能夠進(jìn)行關(guān)于公司長期發(fā)展開誠布公的對(duì)話。亞馬遜就是一個(gè)例子，一直有圍觀者不看好亞馬遜，因?yàn)橐恢睕]有賺錢，業(yè)務(wù)大量燒錢。然而，貝佐斯已經(jīng)給長期投資者這樣的期望：他將把這資金投入到 AWS，國際增長以及Alexa 這樣的產(chǎn)品來推動(dòng)增長和價(jià)值增長。據(jù)了解，有幾位投資者在亞馬遜上市后持有股票長達(dá) 20 年，給他們的基金帶來了大量回報(bào)。

05運(yùn)行內(nèi)部季度財(cái)務(wù)流程

企業(yè)應(yīng)該在上市前就按照上市公司的標(biāo)準(zhǔn)運(yùn)行內(nèi)部的財(cái)務(wù)流程。這似乎是顯而易見的事情，但真正這樣做的企業(yè)卻很少。因?yàn)檫@不僅僅是簡單的擴(kuò)大或調(diào)整。企業(yè)必須在上市之前解決這些問題，因?yàn)闊o論上市與否，每一家優(yōu)秀的企業(yè)都需要具備預(yù)測業(yè)務(wù)趨勢的能力。

企業(yè)將需要解釋清楚各項(xiàng)財(cái)務(wù)報(bào)表和 KPI，這不是一件很簡單的事情，所以才有財(cái)報(bào)電話會(huì)議。

06仔細(xì)評(píng)估業(yè)績指標(biāo)報(bào)告

向投資者展示公司的方式，包括 KPI（關(guān)鍵績效指標(biāo)）和業(yè)務(wù)部門。這似乎很基礎(chǔ)，但實(shí)際上非常重要。管理層應(yīng)該努力為投資者提供理解和預(yù)測業(yè)務(wù)所需的指標(biāo)。

在這種情況下，指標(biāo)越少越好，投資者和分析師將跟蹤企業(yè)提供的任何指標(biāo)，因此給予他們最重要的高杠桿指標(biāo)將有助于他們快速掌握業(yè)務(wù)的本質(zhì)和核心，不要提供不重要的指標(biāo)甚至錯(cuò)誤的指標(biāo)。

一旦企業(yè)報(bào)告了某個(gè)指標(biāo)，就創(chuàng)造了一個(gè)期望和胃口，隨著時(shí)間的推移，很就很難不提供該指標(biāo)。所以一旦上市，要放棄“孤兒”指標(biāo)，不管當(dāng)時(shí)有多誘人。

07讓公司表現(xiàn)超過預(yù)期

當(dāng)企業(yè)專注于為上市做準(zhǔn)備時(shí)，很可能失去對(duì)業(yè)務(wù)本身的關(guān)注。但是只有長期的發(fā)展和盈利能力，才可能帶來有一個(gè)長期成功的上市公司。IPO 后在市場表現(xiàn)不佳的上市公司往往是上市公司在上任之初就沒有達(dá)到預(yù)期的公司，可能有以下三個(gè)原因。

1.業(yè)務(wù)并沒有宣稱的那么好

2.遇到了意料之外的變化

3.管理能力不足

因此，尋求上市的創(chuàng)始人/CEO應(yīng)該開發(fā)新的解決方案、推出新產(chǎn)品、或進(jìn)入新領(lǐng)域，從而在上市后的1一兩年內(nèi)公司收入超過分析師的預(yù)測。

推出新的創(chuàng)意和產(chǎn)品然很好，但是一般最好等到企業(yè)上市后再拿出來。

但是，如果企業(yè)在 IPO 之后的多年內(nèi)可能無法拿出有吸引力業(yè)績，那么就應(yīng)該考慮替代的退出路徑（如并購），或者暫緩 IPO 。